Базарчики, практически рынки

[Vadson]

продолжение

Фондовые рынки. Невидимая рука рынка в последнее время стала изрядной озорницей. То её охватывает безудержный оптимизм – и всё бурно растёт; то вдруг настроение портится – и индексы камнем летят вниз. Зачем, спрашивается, был нужен взлёт предыдущей недели – если уже в понедельник и вторник Доу свалился на 600 пунктов с лишним? И снова говорят о коллапсе – но что изменилось-то? В итоге Доу опять вырос. А бывает и суверенная рука рынка – у суверенной демократии, разумеется: покуда все биржи валились, ММВБ гордо приостановила торги "по техническим причинам" – быть может, во время простоя г-н Шувалов проводил политинформацию о могуществе рублёвых активов? Из отчётов отметим Sony, получившую лосс от мирового кризиса, дорогой йены и наводнения в Таиланде; у Pfizer всё отлично – и прибыль, и выручка (но не внутри США!), и прогноз на год в целом; отчёт AIG привычно ужасен – ещё 4.1 млрд. баксов убытка. MF Global разорилась после провала переговоров с Interactive Brokers о покупке; фирма погибла из-за падения итальянских гособлигаций, в которые опрометчиво вложился бывший голдмановский директор (и бывший губернатор Нью-Джерси) Корзайн – когда дело запахло жареным, он по привычной менеджерам неприкасаемых воротил Уолл-Стрит вседозволенности захапал сотни миллионов клиентских денег для покрытия убытков; вот так один гопник может в момент уничтожить фирму с 200-летней историей. Забавным персонажем оказалось тут агентство S&P, гордо снизившее рейтинг MF Global, лишь когда та уже запустила собственное банкротство: "сколь велик дар предвидения агентств!" – ехидно возгласили в ответ трейдеры. Credit Suisse сократит ещё 1.5 тыс. рабочих мест вдобавок к 2 тыс. ранее объявленным – в целом персонал банка уменьшится на 7%. Это ещё скромно: AMD уволит 10% сотрудников.

Товарные рынки сначала испуганно припали – но затем стали отыгрываться. Нефть вернула потери понедельника и вторника; промышленные металлы припали, но не сильно; драгоценные металлы даже выросли – золото уверено, что будет востребовано в любом случае, коль скоро центробанки приступили к новой волне монетарного смягчения. Зерновые и зернобобовые продукты, корма и растительное масло вяло топтались на месте; говядина, молоко и фрукты продолжают дорожать.

Арифметика жуликов и воров
Азия и Океания. Официозный индекс деловой активности в производственном секторе КНР неожиданно упал в октябре до минимума с февраля 2009 года, едва удержавшись выше ключевой отметки в 50 пунктов – экспортные заказы ушли в зону спада; такой же показатель HSBC подрос, но не впечатлил величиной; индикатор сферы услуг заметно снизился – короче, экономика Китая потихоньку охлаждается. В Австралии производственный сектор барахтается в зоне рецессии уже давно – а теперь туда же устремилась и сфера услуг. В живых остался один кредитный сектор – но и он зыбок: разрешения на строительство в сентябре рухнули на 13.6% после всплеска на 10.4% месяцем раньше; аналогичный показатель Новой Зеландии ушёл в минус и в годовой динамике. Строительный сектор Японии вдруг резко просел: заказы пали на 9.3% в год (в августе был такой же по размеру рост), число новостроек свалилось на 10.8% (вместо +14.0% в предыдущем месяце). В Новой Зеландии в третьем квартале нежданно выросла безработица – и вообще статистика занятости разочаровала; зарплаты неплохи – но всё же не поспевают за инфляцией; в Японии заработки стагнируют – и цены тоже. Австралийская розница в сентябре вспухла на 0.4% к августу; в целом за третий квартал прибавка равна 0.6% к апрелю-июню – но это номинал, а т.к. инфляция за указанный период составила те же +0.6%, выходит стагнация; а поскольку ценовая динамика везде занижается, реально имеет место даже спад.

Европа. ВВП Великобритании в июле-сентябре вырос на 0.5% в квартал и на столько же в год; виноват эффект низкой базы второй четверти – посему прогноз на октябрь-декабрь мрачен (кое-кто ждёт возобновления спада). Заказы в секторе машиностроения Германии в октябре были лишь на 1% выше, чем год назад (внутренние даже пали на 2%) - хотя ещё в августе рост достигал 14%; производственные заказы в целом валятся уже 3 месяца подряд – за это время они потеряли уже 8%. Активность в производственном секторе еврозоны в октябре показала минимум с июля 2009 года, а в Британии – с июня: в последнем случае рухнул компонент новых заказов. Британская сфера услуг тоже сбоит – но пока индекс держится выше 50 пунктов; Швейцария залезла глубже в зону рецессии; в еврозоне депрессия. Цены производителей Италии и Франции распухли на 0.2% в месяц, еврозоны – на 0.3%; потребительские цены в октябре снова росли – поэтому годовые прибавки внушительны (+3.0% в еврозоне, +3.8% в Италии). В Великобритании широкая денежная масса (агрегат М4) продолжает валиться; сфера кредитования выглядит неважно; цены на жильё стагнируют. В еврозоне в сентябре безработица нежданно выросла до пика с июня 1998 года – особенно плохи дела у Испании, где отмечен новый рекорд (22.6%); но и в Германии прибавилось незанятых – печально. Не радует немецкая розница: +0.4% после -2.7% месяцем раньше – это явно не то, что может вдохновить.

Америка. ВВП Канады в августе вырос на 0.3% к июлю благодаря энергетическому сектору (+2.8%) – без которого было бы нулевое приращение; обрабатывающая промышленность упала на 0.4%. А в Штатах растёт производительность труда – благодаря сокращению издержек на рабочую силу: последнее сулит дальнейшее снижение спроса. Пока спрос скорее жив – и продажи автомобилей на пике с февраля, но лишь благодаря лишнему рабочему дню (с поправкой на него будет минус к сентябрю). Но всё это в любом случае достигнуто за счёт 3-летнего минимума нормы сбережений (3.6%) – и экономисты утверждают, что такой казус возник из-за того, что американцам просто нечего сберегать: симптоматично, что подскок потребительских трат в последнем отчёте по ВВП вызван сферами коммунальных услуг и здравоохранения – т.е. теми, где сэкономить очень сложно при всём желании; ясно, что так долго продолжаться не может – и если доходы не перестанут валиться, то за ними последуют и траты. Заказы в обрабатывающей промышленности выросли на 0.3% в месяц – но цены в секторе прибавили ровно столько же даже по официальным данным; реально всё хуже – с поправкой на подлинную инфляцию заказы на душу населения за 12 месяцев сжались на 2%. Индикаторы деловой активности смешанные: у ФРБ Далласа улучшение – но ухудшение у ФРБ Чикаго, PMI Чикаго и ISM Нью-Йорка. В целом баланс негативен – что и подтвердили национальные показатели: они упали, хотя и удержались выше отметки в 50 пунктов – аналогичная картина в Канаде.

Канадская инфляция всё растёт – цены производителей в сентябре были на 5.3% выше, чем год назад (против +5.0% в августе). Разрешения на строительство в Канаде в сентябре снизились на 4.9% после падения на 10.1% в августе. Расходы на строительство в США номинально выросли – но инфляция с лихвой съела прибавку. Индекс потребительского комфорта от Bloomberg в конце октября прорвал сентябрьские низы и очутился на худших уровнях кризиса, отмеченных в 2009 году. В октябре, согласно Challenger, работодатели имели более обширные, чем год назад, планы как по найму, так и по увольнению персонала. Число получателей пособий по безработице в конце октября сократилось на 15 тыс. – но показатель предыдущей недели пересмотрели вверх на 53 тыс., т.е. реально есть ухудшение. Индекс занятости Monster улучшился; отчёт ADP по занятости в частном секторе выдал приятные +110 тыс. рабочих мест – увы, это меньше, чем среднемесячная прибавка в числе людей, вступающих в трудоспособный возраст. Официальный отчёт Минтруда дал примерно ту же картину – создано 80 тыс. рабочих мест, но сентябрь пересмотрен вверх до 158 тыс.; уровень безработицы снизился с 9.1% до 9.0%; все измерители застойности безработицы улучшились. Аналогичный отчёт Канады ужасен – занятость резко снизилась (особенно полная), безработица подскочила на 0.2%. В целом можно констатировать стагнацию рынка труда: количество рабочих мест увеличивается параллельно росту численности населения – поэтому уровни безработицы топчутся на месте.

[Vadson]

Окончание

Россия. В октябре индекс потребительских цен возобновил рост, составивший 0.5% в месяц и 7.2% в год – как всегда, лидируют коммунальные услуги (+12.9% в год); впечатляют и услуги дошкольного воспитания (+12.0%). Как мы и предполагали, приближение к финишу программы утилизации автомобилей скверно отразилось на секторе – АвтоВАЗ в октябре ушёл в минус к тому же месяцу 2010 года, а абсолютный показатель продаж (49.3 тыс. машин) оказался худшим с февраля: дальнейшее снижение видится неизбежным. Банк России наконец признал очевидное – он повысил официальный прогноз чистого вывоза капитала из страны по итогам года почти вдвое (с 36 до 70 млрд. долларов): оно и понятно, ведь уже за январь-сентябрь отток достиг 49.3 млрд. – а если прогноз оправдается, то 2011 год станет вторым худшим в истории после 2008, когда в последнем квартале случилось паническое бегство капиталов. Деяния россиянских властей привычны до омерзения. Закрывается центр приёма экстренных вызовов Службы спасения Москвы и области – координация разных служб более не нужна: можно сэкономить! Пафосный ремонт Большого театра (ценой в полмиллиарда евро) венчало помпезное открытие – после которого декорации рухнули на обслуживающих рабочих; билеты на представление не продавались – приглашения раздавала администрация президента. На Урале изъято 130 тыс. агиток с коллажами голых оппозиционеров – ну да это, так сказать, невинная шутка.

Ижевский "сити-менеджер" (что за идиотский чин?) Агашин на встрече с ветеранами заявил: "Я не нарушаю ни Конституцию, ни закон о выборах, поскольку являюсь членом партии Единая Россия… поэтому имею полное право… так говорить… Совет ветеранов вышел к нам с предложением, чтобы мы утвердили… программу поддержки ветеранского движения… Без голосования за Единую Россию нам этих денег не дадут. Потому что сегодня начиная с самого верха… распределение и денег, и всех ресурсов, всё идет именно так. Кто сегодня поддерживает действующую власть, тому добавляют денежные средства, увеличивают финансирование… Если партия… набирает до 51%, ничего не меняется по финансированию… Если партия набирает… от 51% до 54%, то я выхожу с предложением осуществить финансирование… в 500 тысяч рублей. 55-59% – 700 тысяч. Больше 60% – миллион". Арифметика жуликов и воров. Некий "Улей" из сборища фанатов ЕдРо предложил выселять пенсионеров в бедные страны – где им жилось бы вольготнее, чем в РФ. Активисты МГЕР в Калининграде выставили стенды, где в качестве жертв ГУЛАГа фигурировали военные преступники, узники нацистских концлагерей и погибшие от геноцида турок – пойманные за руку мошенники хладнокровно парировали, мол, "в главном мы правы". На днях голый молдаванин в Москве протаранил 17 машин, летя "на крыльях любви" и подозревая, что все ему мешают – ЕдРо напоминает этого психа: летит к сытной кормушке на крыльях любви, о которой говорилось в анекдоте – мол, любовь к родной партии присуща лишь советскому народу в лице лучших его представителей. А эти лучшие из лучших!

[Vadson]

Полудолларовая акция лопнувшего Lehman Brothers ушла с молотка за 33 тысячи долларов
5 ноября 2011 г., 21:23

Продажа одной из акций коммерческого банка Lehman Brothers, крах которого в сентябре 2008 года привел к мировому финансовому кризису и обвалил еще несколько крупнейших ипотечных банков в США и в ряде других стран, принесла на аукционе в Германии 24 тысячи евро (33 тысячи долларов).

Номинальная стоимость акции составляла 50 центов, она была выпущена банком 31 мая 1994 года и висела над столом менеджера Lehman Brothers в рамке и под стеклом. Акция была выставлена на аукционе Historisches Wertpapierhaus по стартовой цене в 5000 евро.

Акция с номером LB0001, напечатанная на гербовой бумаге размером 30 см на 20 см, была выдана бывшему руководителю банка Ричарду Фулду. В начале текущего года она была продана вместе с другими финансовыми документами в США в рамках коллективного лота, и на германском аукционе она стала уже отдельным лотом.

Банк Lehman Brothers рухнул три года назад, но его имущество до сих пор распродается: на 65 миллиардов долларов, которые удалось выручить ликвидаторам за счет продажи активов банка, претендуют кредиторы, общая задолженность Lehman Brothers которым составляет 370 миллиардов долларов.

http://newsru.co.il/world/05nov2011/actia516.html
Вот это рост!!!! С 50 центов до 33 тыс долларов за три года!!!!!

[Vadson]

Хренологическая стата хода торгов

[Vadson]

По просьбе Forbes аналитики предсказывают поведение фондового рынка на неделю вперед

На прошлой неделе российский фондовый рынок закрылся значительным падением: индекс ММВБ упал на 2% (до 1501 пункта), а индекс РТС потерял 4% (до 1542 пунктов). Премьер-министр Греции решил было провести в пятницу 4 ноября голосование в парламенте о вотуме недоверия правительству и, позднее, референдум по поводу согласия с предложенными Греции антикризисными мерами. Позднее референдум решили не проводить, а в воскресение речь шла уже об отставке правительства.

В результате степень неопределенности на рынках резко выросла, инвесторы вновь начали обсуждать возможность выхода Греции из состава еврозоны. Чем это может обернуться для финансового мира, никому неизвестно. И даже неожиданное снижение ставки ЕЦБ не оказало в этой ситуации значительного позитивного эффекта на рынки. В понедельник мы будем отыгрывать пятничные новости. Ситуацию на этой неделе будет определять новостной фон вокруг Греции, а также макростатистика из Китая по инфляции, экспорту и промпроизводству.

Чего ждать от российского фондового рынка на этой неделе?

Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент»: +3%

Александр Головцов, начальник управления аналитических исследований «Управляющей компании УралСиб»: 0%

Сергей Григорян, руководитель отдела инвестиций, управляющий портфелем акций «Пионер Инвестмент Менеджмент»: +2%

Андрей Гриценко, генеральный директор УК «КапиталЪ Управление активами»: -1%

Богдан Зыков, аналитик ФГ БКС: +1%

Сергей Карыхалин, аналитик «ТКБ Капитал»: -1%

Владимир Кузнецов, аналитик «ЮниКредит Секьюритиз»: +1,5%

Александр Осин, главный экономист «Финам Менеджмент»: +3%

Роман Ткачук, старший аналитик ООО «Норд-Капитал»: -2%

Ариэл Черный, аналитик «Allianz РОСНО Управление активами»: 0%

Среднее: +1%

Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент»:
«На прошлой неделе на рынок обрушился целый ряд негативных новостей: банкротство крупного брокера в США, референдум в Греции по вопросу принятия помощи Евросоюза, резкий рост доходностей облигаций Италии. На этой неделе ожидаю роста. Цены на нефть остаются на высоком уровне, инвесторы позитивно смотрят на акции «Газпрома» перед торжественным открытием газопровода «Северный поток» 8 ноября. Цель роста индекса ММВБ на конец ноября – 1650 пунктов, но для начала необходимо сформировать «площадку для роста» на уровне 1480 пунктов. Если этому индексу удастся показать закрытие два дня подряд выше этого уровня, настроение на рынках улучшится».

Александр Головцов, начальник управления аналитических исследований «Управляющей компании УралСиб»:
«По-настоящему важных событий или статистики не ожидается. Данные о промпроизводстве в странах Западной Европы и потребительской инфляции в Китае вряд ли потрясут воображение инвесторов. Отчетность Газпрома, Газпромнефти и НоваТЭКа, наверное, слегка подогреет интерес к их бумагам, но не сформирует нового тренда. Чиновники Еврозоны продолжат свою бестолковую возню в попытках предотвратить кредитный кризис. Рынки же продолжат беспорядочные колебания вокруг одних и тех же уровней. Коридор колебаний можно оценить в +/-5%».

Сергей Григорян, руководитель отдела инвестиций, управляющий портфелем акций «Пионер Инвестмент Менеджмент»:
«Рынок продолжает двигаться исключительно на новостях. Неожиданная новость о греческом референдуме и последующий за ним отзыв транша Францией и Германией, - из числа таких новостей со знаком минус. Несомненно, выход Греции из зоны евро окажет очень сильное негативное влияние на весь финансовый мир, и эффект от этого влияния может перекрыть эффект Lehman Brothers. Но именно поэтому можно предположить, что политиками будут предприняты все меры, чтобы этого избежать. Мы считаем, что делать ставку на такой экстремально негативный сценарий слишком рискованно, да и рынки пока говорят об обратном».

Андрей Гриценко, генеральный директор УК «КапиталЪ Управление активами»:
«Опять договоренности по спасению Европы под угрозой срыва, опять все хорошее дискутируется, а потом забалтывается до нонсенса. Явно европейцам пора прекратить подвергать сомнениям все планы, выбрать единственный и четко его выполнять. США уже отказались помогать ЕС финансами, Китай холодно отнесся к идее вливаний средств в EFSF. Неделя будет эмоциональной и закончится падением индексов на 1%».

Богдан Зыков, аналитик ФГ БКС:
«Ситуацию на этой неделе будет определять новостной фон вокруг Греции. Судя по метаниям греческого правительства, возможны самые радикальные варианты решения проблем этой страны. Покинуть Еврозону Греции не дадут, но нервы инвесторам она еще потреплет. Китай отказался оказывать европейцам финансовую помощь, на Штаты рассчитывать тоже не приходится, там озабочены своей экономикой и президентскими выборами. На неделе нас ждет статистика из Китая по инфляции, экспорту и промпроизводству. Если данные окажутся хуже ожиданий, то рынки вновь могут столкнуться с волатильностью».

Сергей Карыхалин, аналитик «ТКБ Капитал»:
«Учитывая пятничные события – голосование в парламенте Греции по вотуму доверия правительству и по вопросу о референдуме, а также важнейшие данные по рынку труда США – российский рынок может начать неделю резким движением в любую сторону. Неожиданное снижение ставки ЕЦБ может оказать краткосрочную поддержку рынкам, но в целом ситуация остается очень нервной и непредсказуемой. Рынок будет продолжать следовать за динамикой мировых площадок, при этом на формирование устойчивой тенденции рассчитывать не приходится».

Владимир Кузнецов, аналитик «ЮниКредит Секьюритиз»:
«Единственным отличием этой недели от предыдущей будет меньшее количество важной макроэкономической статистики из Америки, поэтому никакие поиски подтверждения рецессии не должны нам помешать наслаждаться продолжением европейской трагикомедии. Из ожидаемых событий на следующей неделе – саммиты министров финансов еврозоны и Евросоюза, ряд выступлений бонз ФРС США и продолжающийся период публикации отчетности за третий квартал».

Александр Осин, главный экономист «Финам Менеджмент»:
«На саммите G20 принято принципиальное решение об увеличении фондов МВФ, позитивное для среднесрочной динамики спроса в мировой экономике. Показатели занятости в США оказались заметно выше прогнозов. Информация из Греции может вызвать новый раунд продаж. Однако, спад на рынке в связи с греческими политическими проблемами, возможно, не получит устойчивого развития. Ключевым является в данной связи решение руководства Греции отказаться от проведения референдума по вопросам членства в ЕС. Такое развитие событий ведет и к снижению общих среднесрочных оценочных рисков инвестиций на финансовом рынке «периферийных» стран еврозоны».

Роман Ткачук, старший аналитик ООО «Норд-Капитал»:
«Показательны заявления от США, Китая и Японии, что свои проблемы Европа должна решать сама. Исходя из этого, более вероятно продолжение снижения фондовых рынков. Из событий, на которые стоит обратить внимание также выделим визит китайского премьера в Россию, отчетности Газпрома, Газпром-нефти и НЛМК, и блок статистики из Китая за октябрь (инфляция, промпроизводство и торговый баланс)».

Ариэл Черный, аналитик «Allianz РОСНО Управление активами»:
«Российский рынок сможет отыграть результаты голосования по поводу вотума недоверия греческому правительству только в понедельник. Не исключено, что в длительной перспективе выход Греции из еврозоны в конечном итоге окажет положительный эффект на фондовые рынки и темпы экономического роста. Оценки участниками рынка итогов голосования, решений ЕЦБ и ФРС, действий европейских властей могут несколько раз поменяться на 180 градусов в течение недели. Тем не менее, на наш взгляд, события последних 1-2 недель все-таки скорее положительны, чем отрицательны, и этот положительный эффект еще не отыгран рынком, так что небольшой рост все-таки более вероятен. Прогноз по итогам недели: боковик +/- 3%»

[Vadson]

(C) Interfax 15:00 07.11.2011
ГЕРМАНИЯ-ПРОМПРОИЗВОДСТВО
Промышленное производство в Германии
сентябрь август
прогноз* фактич. первоначал. пересмотр.
Производство, изм. за мес., % -0,9 -2,7 -1 -0,4
Производство, изм. за год, % 7,2 5,4 7,7 8,4
* средний прогноз опрошенных агентством Bloomberg экспертов


Промпроизводство в Германии сократилось в сентябре максимальными темпами с января 2009г
Берлин. 7 ноября. ИНТЕРФАКС-АФИ - Объем промышленного производства в
Германии в сентябре упал на 2,7% по сравнению с предыдущим месяцем - это
наиболее значительное падение показателя с января 2009 года, свидетельствуют
данные министерства экономики и труда ФРГ.
Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, прогнозировали снижение
показателя всего на 0,9%.
Рост производства по сравнению с сентябрем 2010 года составил 5,4% против
ожидавшихся 7,2%.
Согласно уточненным данным, в августе объем промпроизводства в Германии
сократился относительно июля на 0,4%, а не на 1%, как было объявлено ранее.
Годовые темпы роста были пересмотрены с 7,7% до 8,4%.
Европейские политики вот уже почти два года пытаются найти действенное
средство от долгового кризиса в регионе, который постепенно начинает угрожать
даже наиболее устойчивым экономикам Европы. Финансовые рынки продолжает
лихорадить, а кредитные средства привлекать все еще довольно сложно, в
результате германские предприятия вынуждены сокращать инвестиции и расходы.
Спрос из-за рубежа, поддерживавший восстановление германской промышленности в
последнее время, также начинает ослабевать на фоне обеспокоенности потребителей
перспективами роста мировой экономики.
"Чем дольше сохраняется неопределенность относительно долгового кризиса, тем
выше вероятность нового спада в мировом масштабе, - отмечает аналитик ABN Amro
Алин Шулинг. В то же время эксперт полагает, что фундаментальные факторы
позволят германской экономике "почти избежать рецессии".
Объем заказов промышленных предприятий Германии неожиданно упал в сентябре
на 4,3% по сравнению с предыдущим месяцем, при этом спрос со стороны стран
еврозоны обвалился сразу на 12,1%.
Производство потребительских товаров в ФРГ сократилось в сентябре на 1,1%,
объем строительства - на 0,8%. Выпуск средств производства снизился на 4,7%.
Служба финансово-экономической информации
business@interfax.ru
finance@interfax.ru

[Vadson]

Евреи сегодня зажигают!
Index Value Change
TA-25 1,129.73 2.16%
TA-100 1,024.17 2.04%
TA Composite 1,011.81 1.93%
Tel-Div 1,091.25 2.11%
TA BlueTech-50 279.30 1.87%
TA-Technology 280.50 1.49%
TA-Biomed 759.81 2.47%
TA RealEstate-15 287.96 2.84%
TA Oil & Gas 1,229.73 4.23%
Tel-Bond 20 273.83 0.12%
Turnover (NIS thousands) 831,197
* As of 13/11/2011 15:43

Завтра наша нефтянка будет изображать ракету

[Vadson]

Интересно, эта ракета до горизонта хотя бы дотянет?

12.11.11 12:18
Бывший министр финансов РФ Алексей Кудрин полагает, что России следует "подправить те бюджетные ориентиры, которые мы можем себе позволить в условиях роста и развития". "В период экономического роста бюджетный дефицит даже у развитых стран составлял около 3%, а это избыточный дефицит, в кризис он становится уже чрезмерным", - заявил он в ходе мероприятий по празднованию 170-летия основания "Сбербанка России" в Москве.

"Еще один серьезный вывод – политики, в том числе, в развитых странах, не принимали необходимых решений, пока не возникли реальные проблемы, пока эти проблемы не встали в полный рост. Политики оттягивают решение проблем, играя в популизм. Европе нужны какие-то правила, которые бы ограничивали действия политиков", - отметил бывший российский министр.

Комментируя текущую ситуацию в мировой экономике Алексей Кудрин отметил, что "битву за Грецию мы уже проиграли, сейчас находимся в стадии спасения других крупных стран, эта стадия будет существенно дороже - 2-3 трлн евро"." У мира есть шанс урегулировать кризис на этой стадии, но шанс очень небольшой, скорее всего, кризис будет распространяться на другие страны мира, на США. Либо мы будем балансировать на низких ступенях роста, либо же это будет началом второй рецессии, - дал свой прогноз финансист. - С точки зрения пока не начавшейся рецессии, мы еще вроде бы не в кризисе, но "бикфордов шнур" уже горит, мы вступаем в кризис – финансовый уже в разгаре, и, скорее всего, за ним последует экономический".

По словам Кудрина, Россия имеет чуть лучшие показатели, чем многие страны, запас прочности, золотовалютные ресурсы. "Но для нас экономические вызовы стоят в такой же степени. По нашему прогнозу, цена на нефть будет сохраняться на уровне $90-100 за баррель, так что такого прироста резервов, как был раньше, у нас уже не будет. Приток капитала будет также умеренным, пока будет отток капитала около $70 млрд из России, и есть риски, что он сохранится надолго. Т.е. ранее благоприятные для России факторы роста будут отсутствовать. Кроме того, возможности российского правительства проводить антикризисную политику сейчас ниже, чем в 2008 году", - сказал экс-министр. Учитывая то, что рост еврозоны будет очень умеренным, Россия должна искать внутренние резервы, которые повысят конкурентоспособность страны. "Нам нужен лучший инвестиционный климат, новые инвестиционные возможности. При этом инвестиции, которые мы должны нарастить в ближайшие годы, должны быть за счет частного сектора", - подчеркнул Кудрин.

Он полагает, что Россия сегодня вышла на возможный предел бюджетных расходов. "Повышение военных расходов до 3% от ВВП ничем не обеспечено в бюджете! Оно связано с сохранением дефицита при цене на нефть $110 за баррель, а также с сокращением расходов во всех остальных сферах. Риторика "мы увеличим расходы еще на что-то" уже не имеет смысла. Мы должны повышать эффективность расходов. Повышать налоги мы не можем, этот путь для нас закрыт", - выразил свою точку зрения Алексей Кудрин.

[Vadson]

Папа демоса
Если помощи запросит страна с долгом почти в 2 трлн. евро, то это будет штука посильнее Фауста Гёте
Сергей Егишянц
12 ноя 2011
Саммит Двадцатки потряс даже в сравнении с привычной бестолковостью таких мероприятий – вокруг бушует кризис, а мировые лидеры способны вставить в итоговое коммюнике единственную более-менее конкретную вещь: они, видите ли, хотят бороться с уклонением от уплаты налогов! Вокруг шабаша новостей немало: журналисты подслушали приватную беседу Обамы и Саркози – последний сообщил, что его достал израильский премьер Нетаньяху, вызвав полное понимание у первого. Вообще, Николя в последнее время все надоели (недавно он послал подальше британского премьера Кэмерона) – зато у него родилась дочка, с чем его поздравил Обама, хотя своеобразно: надеюсь, мол, ребёнок будет похож на мать, а не на отца – высокая дипломатия! Из хранилища нацбанка Ливии исчезли "сокровища Бенгази" – коллекция эллинских древностей, включая тысячи золотых и серебряных монет: все революционеры одинаковы – гешефты для них святое, поэтому "арманды хаммеры" всех сортов обожают революции. ЦРУ бдит: мониторит социальные сети по всему миру – для чего создан отдел под названием "библиотечные ниндзя". Из природных стихий отметим землетрясения в Японии (на сей раз на юге), США (в штате Оклахома), Турции и Никарагуа.

Италия, Франция, далее везде?
Денежные рынки. Банк Англии оставил на прежних уровнях ставку (0.5% годовых) и план покупки активов (275 млрд. фунтов) – как и ожидалось. В остальном опять господствует еврозона – чтоб понять, почему, достаточно заметить, что, например, в США крупнейшие фирмы (входящие в индекс S&P-500) в среднем 29% своей продукции продают в Европе: стало быть, кризис в последней чреват серьёзным падением спроса на товары и услуги компаний по всему миру. Евро-стабфонд начал размещать облигации на рынке – у первого выпуска 45% продано в Европе и 25% в Азии; японцы купили 10% эмиссии, составившей для начала 3 млрд. евро. Греческий премьер Папандреу всё же ушёл –предполагалось, что заменит его спикер парламента, но политики решили, что человек по имени Печальникос вряд ли уместен в нынешних условиях; и поэтому правительство возглавил бывший вице-президент ЕЦБ Лукас Пападемос – ну кому как не обладателю такой фамилии становиться папой демоса древней капризной страны! А пока агентство Moody's снизило ещё на 2 пункта рейтинг Кипра – чьи банки сильно завязаны на греческие долги; а поскольку через Кипр идут основные потоки наших жуликов и воров, власти россиянии тут же отписали этой стране заём в 2.5 млрд. евро – молодцы!

Теперь кризис и в Италии: на Берлускони напали все, включая членов его коалиции – в итоге дону Сильвио пришлось-таки уйти в отставку, пусть и с отсрочкой на принятие парламентом нового плана бюджетной экономии. Доходности бондов Италии достигли пиков с 1996 года выше 7% годовых – именно на этом уровне Греция и Ко в своё время поднимали лапки кверху; но если помощи запросит страна с долгом почти в 2 трлн. евро, то это будет штука посильнее Фауста Гёте – пока же ведущие клиринговые дома (LCH.Clearnet, CC&G) подняли маржинальные требования к итальянским облигациям. Тревожно французам – на середину года у их банков скопилось бумаг Италии на 416.4 млрд. долларов (106.8 млрд. государственных, 309.6 млрд. корпоративных), так что теперь и тут ползут вверх доходности и слухи о снижении рейтинга. В ответ премьер Фийон подготовил бюджет на 2012 год, который он сравнил аж с бюджетом 1945 года по степени жёсткости мер экономии; уже и сейчас идут суровые урезания (дефицит сократился) – что скверно отражается на экономических показателях (о чём ниже). Германия и Франция хотят разделить еврозону пополам – северяне продолжат интеграцию, а периферия будет предоставлена своей участи; заодно готовится правило, позволяющее выгонять страны из еврозоны без исключения из ЕС. Весьма симптоматично, однако…

Валютные рынки. Глава Нацбанка Швейцарии Хильдебранд заявил, что ему не нравится снова дорожающий франк – трейдеры испугались, и франк упал. Йена снова стала расти – японцы и рады бы повторить интервенцию, но это непросто: в прошлый раз они скупили аж 60 млрд. баксов – а делать регулярными вмешательства столь эпических масштабов весьма рискованно. Евро припало на трудностях своей периферии, но быстро отыгралось – как и фунт; в целом на форексе спокойно.

Фондовые рынки. Ведущие индексы попадали – хотя не сильно и быстро отыгрались; впрочем, Токийская биржа уже у низов, показанных после землетрясения в марте и повторённых в сентябре. Рынок в тревожном ожидании развития событий в еврозоне – и не только в ней. Отчётов уже мало – вы-делим лишь неплохие показатели Cisco Systems, а также общий оптимизм Walt Disney и Nvidia.

Товарные рынки. Нефть выросла на новых слухах – теперь говорят, что глобальные борцы за добро (чужое, разумеется) собираются побомбить Иран; зато природный газ продолжает дешеветь. Металлы (промышленные и драгоценные) слегка припали; зерновые продукты впали в ступор – кроме риса, который завалился; бобы и корма дешевеют; мясо (особенно говядина) и молоко, напротив, продолжают дорожать; какао и древесина по-прежнему не пользуются спросом.

Бараны и провалы
Азия и Океания. Заказы японских машиностроителей в сентябре пали на 8.2% после взлёта на 11.0% месяцем ранее; активность в сфере услуг, опережающие индикаторы и индекс экономических наблюдателей продолжают снижаться; потребительские настроения стагнируют на низах; банковский кредит, однако, показал годовой рост впервые за 23 месяца; торговый баланс за 1-20 октября неожиданно ушёл в дефицит – экспорт в минусе к тому же периоду 2010 года, а импорт подскочил на 15%. Деловая активность в строительном секторе Австралии осталась в зоне депрессии; доверие бизнеса и потребителей несколько взбодрило сокращение ставки центробанка; профицит торгового баланса в сентябре слегка ужался против августа; ипотечное кредитование продолжает расширяться, а число объявлений о вакансиях – снижаться; занятость в октябре чуть подросла благодаря активному найму энергокомпаний Квинсленда (без этого был бы минус). Годовая динамика экспорта из Южной Кореи и Филиппин достигла 2-летнего дна – то же случилось и с КНР, где торговый баланс немного восстановился от провала сентября, но всё же оказался много хуже прогнозов. Инвестиции в основной капитал остаются в Китае мощными – но ресурс финансирования этих капиталовложений из банковских кредитов потихоньку исчерпывается: долгов уже много, а их качество низкое; тем не менее, пока кредит продолжает агрессивно расширяться – но денежные агрегаты уже медленно стихают; промышленное производство и розничные продажи замедляются – в ответ стали успокаиваться и цены.

Европа. ВВП Испании в третьем квартале показал нулевой рост – числа других стран, видимо, подтвердят стагнацию в еврозоне (кроме Германии, где ждут что-то вроде +0.5%); Еврокомиссия урезала прогноз ВВП на 2012 год с +1.8% до +0.5%. В сентябре производство упало в Норвегии (на 0.1%), Италии (на 4.8%), Франции (на 1.7%) и Германии (на 2.7%); в Британии оно осталось без изменений, а выросло только в Швеции – но +1.3% не впечатляют после –3.1% в августе, к тому же промышленные заказы тут падают. Деловой оптимизм французов испаряется, а доверие инвесторов в еврозоне от Sentix пало к низам осени 2009 года. В сентябре в торговых балансах выросли и профициты (Германия), и дефициты (Франция и Британия); лондонский пассив стал рекордно худшим – да и показатель августа пересмотрели заметно вниз. Оптовые цены Германии в октябре сжались на 1.0%, а в Британии не изменились – зато потребительские цены не отступают: тут везде рост – кроме Швейцарии (-0.1% из-за всё ещё дорогого франка) и британской розницы (мощная конкуренция за сужающийся спрос порождает вал скидок). Британское жильё подешевело – но продажи подросли: продавцы смирились с действительностью и перестали запрашивать нереальные суммы. Настроения потребителей стали явно хуже в Швейцарии (от SECO) и Британии (от Lloyds); в последней ушёл в минус и баланс вакансий с постоянной занятостью согласно KPMG/REC. Разумеется, в таких условиях спрос прибит: евро-розница в сентябре пала на 0.7% в месяц и 1.5% в год. И периферия ни при чём: у немцев даже по официальным данным пик продаж был в 1992 году – а если сделать поправку на искажения инфляции, то реальная розница уже откатилась к уровням конца 1960-х и начала 1970-х.

[Vadson]

Продолжение:
Америка. В США доверие в малом бизнесе чуть подросло в октябре, как и индекс экономического оптимизма от IBD/TIPP в ноябре; индикатор финансовых условий ФРБ Чикаго в начале сего месяца практически остался без изменений – все эти показатели колеблются на очень низких уровнях; ровно то же можно сказать и об индексе потребительских настроений Мичиганского университета. Торговый дефицит Штатов в сентябре неожиданно сократился благодаря опережающему росту экспорта; столь же внезапно Канада вышла в профицит – и тут спасибо разбухшему вывозу, особенно в США. В октябре американские цены на импорт и экспорт снижались, дешевело и жильё – зато в Канаде оно всё ещё дорожает, а число новостроек остаётся внушительным, превышая 200 тыс. Потребительский комфорт в Штатах по версии Bloomberg в начале ноября чуть улучшился – однако это связано лишь с праздничным сезоном, тогда как оценка собственного финансового положения оказалась худшей с октября 2009 года. Оптовые продажи всё ещё растут – но запасы снижаются: торговцы ждут падения спроса – и не спешат наполнять склады товарами. Розничные продажи в начале ноября тоже выросли – но в целом за последний год они вспухли на величины, явно меньшие даже официальной инфляции (+2.7% от ICSC-Goldman Sachs и +3.1% согласно Redbook): американцам не хватает денег.

Обращений за пособиями по безработице всё меньше – но не потому, что безработных мало, а потому что сроки выплат ограничены (люди выбывают из бенефициаров); локальные программы немного исправляют дело – и всё ж впервые за долгое время меньше половины официально признанных безработными имеют право на пособие; это, конечно, ещё более подрывает частный спрос – но что делать? Спрос плох и вне США; так, в Бразилии продажи автомашин в минусе на 7.4% в год – из-за этого и производство в отрасли упало в октябре на 10.7% к тому же месяцу 2010 года. Автомобили и учёба раздули потребительский кредит в сентябре (с осени прошлого года займы учащимся платят не банки, а государство) – американцы из последних сил пытаются удержать привычный уровень жизни, занимая больше, чем следует. И вот уже просрочки по ипотеке снова поползли вверх – согласно TransUnion, в июле-сентябре минимум 2 платежа пропустили 6.44% домовладельцев против 5.82% в апреле-июне и 5.88% год назад. Если же брать доходы американцев без учёта займов, то тут случился новый рекорд числа бедняков – их стало 49.1 млн. человек согласно пересмотренной методике Бюро переписи населения; основную прибавку дали пожилые люди; доля бедных у испаноязычных американцев впервые превзошла таковую среди негров. Способность государства помогать людям почти исчерпана – на прошлой неделе случилось крупнейшее в истории США муниципальное банкротство: разорился Джефферсон, штат Алабама, оставшись должным 4.1 млрд. долларов. То ли ещё будет!

Россия. Как мы и предполагали, к началу октября ситуация с ликвидностью у банков чуть улучшилась – однако слабее, чем ожидалось; более того, судя по компонентам денежной базы, приводимым Банком России, к 1 ноября положение опять стало хуже – на корсчетах денег снова убыло, и перспективы тут не выглядят блестяще. Сама база в октябре сократилась на 2% в месяц, а годовой рост составил лишь 4.4%. Очередной рейтинг условий ведения бизнеса разместил Россию на 120 месте – год назад было 124-е, так что прогресс налицо: вместо Уганды нашим конкурентом стала Кабо-Верде – тут уместно вспомнить старый хит Аллы Борисовны "Нас обгоняет, кто пожелает, люди смеются вослед. Только однажды папа отважно взял и обогнал велосипед". Питерские таджики вдохновлялись чем-то иным – возможно, Паганелем, сказавшим "в один прекрасный день вместо того, чтобы выбросить в окно свою сигару, я выброшусь сам!": принеся труп сородича, они сообщили, что тот пытался зарезать барана, но вместо этого заколол себя самого, причём точно в сердце – но следователи не поверили и быстро выяснили, что никакого барана не было, зато был другой таджик, который и убил соотечественника. Пилоты авиакомпании Якутия употребили марихуану и надеялись в таком состоянии повести Боинг из Магадана в Москву – к счастью, их вовремя отловили: но сам факт, гм…

Власти всё так же склонны к подвигам. Они чают запретить называть "вином" полусладкие вина – что позволит обложить их пошлинами; поскольку этот сегмент господствует на нашем рынке, навар ожидается знатный. Во Владивостоке помпезно запустили очистные сооружения – всячески подчёркивая непреходящую роль ЕдРо в их воздвижении; вскоре, как водится, новодел развалился – около отверстия одной из обвалившихся труб местные ильфы и петровы ехидно вывели красной краской "Провал Единой России" – в сравнении с освоенными умельцами 11 млрд. рублей Остап Бендер просто жалок со своими 30 копейками для нечленов профсоюза за осмотр пятигорского Провала. Не менее фанфарно запустили и Большой театр – но если на открытии были только члены профсоюза, пардон, обладатели приглашений администрации президента, то затем уже и простые смертные получили доступ к залу: им был предложен инновационный спектакль "Руслан и Людмила", где Руслан в джинсах был самой невинной из модернизаций – в итоге ценители классической оперы громогласно отправили режиссёра на мыло, а меломаны возмутились убитой ремонтом акустикой. Рейтинги тандема продолжают валиться – власть реагирует нервно: Медвед жалуется на бестолковость СМИ, а чиновники всё активнее и откровеннее раскручивают программу "Деньги в обмен на голоса за ЕдРо" – но что им делать, если сам президент грозит увольнять губернаторов за плохие числа? Клиника…
http://www.itinvest.ru/analytics/rev...-markets/5786/